2008年北京奥运开幕前的一年，内地体育用品股已炒作一番，及至京奥临近，股价已从高位回吐，而奥运过后即遇上百年难逢的金融海啸，相关股份随市大幅回吐｡2012年伦敦奥运本周五（27日）开幕，本港市面奥运气氛平淡，股票市场炒作体品股热潮更是似有还无，归根究底，当前整个行业充满重重结构性问题未解，股价难有基本因素支持炒上｢动弹不得｣｡
李宁（02331）早于2004年进军｢股坛｣在港上市，其他同业，大多均于京奥前1至2年内上巿｡2008年9月雷曼爆煲，金融海啸一浪打过来，几乎所有体品股｢全军覆没｣，可谓全线｢潜水｣，暂只有龙头李宁仍然｢浮水｣｡
＊国际品牌加入战团，本地姜吸引力减＊
近年国内不少体育用品品牌冒起，市场竞争愈趋激烈，行销策略各走两极｡当中有公司不惜打｢价格战｣争销量，虽然表面风光，但毛利率受压，实际利钱远逊预期｡相反，亦有品牌深明以量取胜并非长远良策，如李宁亦渐将其品牌定位提升，推出不少定价较高高瑞的产品，冀获取较高毛利率｡
国内经济急速增长，人民消费能力大增，不少国际运动品牌亦对此｢肥猪肉｣虎视眈眈，冀在中国内地市场分一杯羹，令行内｢混战｣升级｡最近有研究预料，Nike及Adidas于中国内地的市占率将于2013年提升至28％，虽本土品牌推同类产品，但因形象稍逊一筹，纵使产品质量相近，价钱亦难跟贴对手｡在此两难局面，对一线本土品牌的影响最大，其中李宁及中动向（03818）相继发盈警，业绩见倒退｡
＊减慢开设销售点速度，减少内销依赖＊
近年中央积极推动内需，冀借刺激消费，摆脱外围带来的疲势｡零售股为争取销售额，以增加零售点及分店为手段，惟经营规模急速膨涨，成本亦上升｡多间企业现有意逐步缩减门巿规模，其中安踏（02020）于2010年新店958间､去年则降至只有229间，而今年仅计划新增最少为22家，最多亦只有222家｡李宁的未来5大策略中，缩减门店网路规模已成其中一大目标｡匹克（01968）于控制门巿数目上最为积极，拟将经营零售网点由去年底7806个减至7000个；同时，其将继续拓展海外市场，期望将中国内地及国外销售占90﹒1％及9﹒9％之比例缩窄，减少对内销之依赖｡
＊存货问题频临爆煲，出资回购压毛利＊
体育用品面对周期性问题亦不容忽视，近年存仓问题日趋恶化，长期以回购方式以消化库存，问题终频临｢爆煲｣边沿｡上述问题将料致行业下半年毛利率持续下跌，个别公司深明单靠大增分店难解决问题，故计划进行行业整合，惟问题令企业前境两难，短期难见好转｡
特步（01368）主席丁水波曾公开指出，零售终端存货积压已于去年见顶，今年将是品牌商最艰苦的一年，冀2013年方恢复正常；该公司继续以新货向经销商换滞销旧货，变相进行回购行动｡中动向亦有存货过剩之患，去年购回约14﹒5亿人币之存货，另因产品折扣提高，料中期收入大挫三成，并指公仍被该问题所困｡
＊环球经济疲弱，订单会成绩强差人意＊
适逢伦敦奥运年，巿场预料奥运热本可令体育用品需求大幅上升，惟早前多间公司举行之订单会中，数季度订单表现远逊预期，令人失望｡瑞银料安踏全年订货额按年高单位数下跌，反映行业仍未复苏｡
巿传李宁斥廿亿元（人民币。下同），以天价夺得5年的大陆职业篮球联盟（CBA）赞助商合约，虽该公司曾于早前澄清并未落实协议，但已惹来市场关注，皆因李宁于去年净赚仅3﹒85亿元，若仍计划以平均每年4亿元赞助CBA，令巿场担心斥巨资作赞助宣传，成效是否显著｡该公司于早前公布开源节流计划，望节省成本､提升盈利表现，惟该宣传计划花费不少，反令多间券商表示直斥计划目的本末倒置｡
据内地媒体报道，匹克与耐克（Nike）等竞遂美国NBA新晋蓝球明星林书豪为代言人，虽暂未知花落谁家，但匹克CEO许志华称现时还｢一切都有可能｣，暗示该品牌尚未放弃争夺，出价惹巿场关注｡
＊民企危机频洗仓，高层｢执位｣望翻身＊
近年民企经常爆出管治､财务或经营问题，往往成研究报告之攻击对像，而由多间民企组成的体育用品板块，不少公司于过去一年间，惨成｢洗仓｣目标｡
其中有公司致力改善行政管治，当中李宁宣布高层｢大执位｣，于7月初公布引入私募基金TPG合伙人金珍君加入为执行副主席，负责内部事务及营运；而董事长李宁｢出山｣，专责对外事务，目标直指未来发展上将扮演更重要的角色，可见其改革决心｡